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天壕环境:利润略增长,积极打造清洁能源平台

发布时间:2016-02-28    研究机构:长江证券

报告要点

事件描述

公司披露了2015年业绩快报,报告期公司实现营收9.53亿,同比增长112.83%;实现归母净利润1.41亿,同比增长0.91%。

事件评论

收购北京华盛拉动营收倍增,费用提升拖累利润增长。2015年,公司营业总收入同比增长112.83%,主要原因为收购合并北京华盛,合并了部分燃气收入。而因收购增加银行贷款以及业务规模扩大影响,截止三季度末,公司财务费用和管理费用同比增加114.85%和49.19%。期间费用的大幅增加拖累了公司利润的增长,使净利润微增0.91%。

立足传统节能业务,积极打造清洁能源平台。公司目前是余热发电EMC龙头企业,业务遍布传统节能各个领域,为业内首屈一指。9月,公司与瓜州、玉门签订合计300MW光热项目协议,正式进军光热业务。此前收购北京华盛,则进一步完善其天然气产业链。另外,公司积极实施业务多元化,设立天壕惠普网络科技有限公司,打造绿色互联网金融平台。公司营收来源日益扩大,预计今后盈利能力会得到进一步加强。

PPP+P2P模式布局互联网金融领域,支持环保平台发展。公司与控股股东天壕投资集团共同出资1亿元,设立天壕惠普网络科技有限公司。公司有望取得互联网金融平台,打造PPP+P2P模式。一方面,将PPP项目资源与P2P平台资金进行对接,帮助公司的PPP项目获得融资。另一方面,公司可借助P2P平台积极探索业务多元化,通过赚取项目收益率和融资利率价差、收取服务费用等模式盈利,扩展新的盈利业务。

维持“买入”评级。预计公司2015年-2017年EPS分别为0.35、0.58、0.75,维持“买入”评级!

风险提示:项目进度不及预期风险、系统风险。

申请时请注明股票名称