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环保公用事业下半年投资策略:工业环保!京津冀

发布时间:2017-07-04    研究机构:天风证券

坚定看好工业环保投资主线,2017年有望成为中国工业环保元年。

国家出台多项环保政策,在责任主体、监管体系、污染物收费、排污许可、排污权交易五个方面进行了重大改革,把过去被动化、模糊化的环保管理变为了主动化、定量化、清晰化的管理,环保政策体制和监管执法体制得到重构后进入了一个新阶段。在此背景下煤炭清洁利用、工业水处理、脱硫废水零排放、油田污泥处置、工业危废等工业环保多个细分领域已经或即将进入成长曲线增速扩张的临近点。工业环保业务存在较强的技术壁垒,因此往往伴随着更好的竞争格局和更高的底层资产回报率,工业环保相关上市公司有望迎来新一轮的发展机遇期。

京津冀一体化是环保和公用事业行业最需要重视的长期方向。

以三到五年的维度看,京津冀是中国最有可能发生翻天覆地变化的区域,京津冀一体化进程带来的能源结构调整、生态环境治理、供水供气等基础设施建设都必将催生诸多投资机会。我们认为煤改气、煤层气北进、水生态治理、海水淡化等产业方向将有望在京津冀一体化大背景下形成中期产业趋势。我们深入分析了以气代煤的趋势下京津冀区域天然气市场需求和供给情况,坚定看好煤层气放量北进的中期产业趋势。京津冀地区水资源匮乏、水生态环境脆弱,治理存量水体环境与开辟增量第二水源都是京津冀一体化建设不得不面对的重大问题,以PPP模式驱动的水生态治理和海水淡化产业均将在京津冀区域迎来产业重大发展机遇。

投资标的推荐,中长期看好煤炭清洁利用产业方向,重点推荐神雾环保、神雾节能;看好工业水处理、脱硫废水零排放、工业油泥、工业危废等工业环保细分领域的快速成长,重点推荐清新环境、博世科、东江环保。

京津冀一体化煤改气推动天然气需求快速释放,推荐迪森股份;而天然气供给端,我们系统性看好煤层气产业链的长期投资机会,重点推荐蓝焰控股、天壕环境(300332)。基于对京津冀地区水生态治理和海水淡化产业发展空间的信心,推荐京蓝科技、南方汇通。

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